Un nuevo informe de RaboResearch revela circunstancias desafiantes para los mercados globales de fertilizantes en 2024. A pesar de las esperanzas iniciales de recuperación, la demanda de fertilizantes no ha mantenido el crecimiento observado en 2023. La demanda de fertilizantes clave sigue siendo débil. Se espera que el índice de asequibilidad de fertilizantes, actualmente neutral, se vuelva negativo más adelante en el año debido a las presiones sobre los márgenes operativos de los agricultores.
En la primera mitad de 2024, los precios de los fertilizantes no mostraron señales de que el año mantendría el ritmo de recuperación observado en 2023. Ahora, al acercarse la temporada de cultivos en el hemisferio sur, la situación de algunos fertilizantes, como MAP y DAP, sigue siendo desafiante. Sus precios son considerablemente más altos en comparación con años anteriores y con otros fertilizantes como la potasa.
"Con estos precios de los fertilizantes, más la presión sobre los márgenes operativos de los agricultores debido a los bajos precios de los productos agrícolas, no esperamos que el crecimiento de la demanda de fertilizantes regrese a los niveles de 2023 en los próximos seis meses", dice Bruno Fonseca, Analista Senior de Insumos Agrícolas en RaboResearch.
**Disminución en la asequibilidad de los fertilizantes**
"Las proyecciones de altos rendimientos globales de cultivos continúan presionando los mercados de productos básicos, lo que lleva a precios más bajos y márgenes operativos reducidos para los agricultores", explica Fonseca. "Al mismo tiempo, los precios del nitrógeno y el fosfato se mantienen por encima de los promedios históricos. Nuestro índice de asequibilidad sugiere que la asequibilidad de los fertilizantes entrará en territorio negativo dentro de los próximos ocho meses".
La asequibilidad de los fosfatos se ha deteriorado significativamente en los últimos meses. Este descenso se atribuye al aumento de precios de los fertilizantes MAP y DAP, junto con precios desfavorables de los productos agrícolas.
En contraste, los índices de asequibilidad del nitrógeno y la potasa han mostrado estabilidad, mientras que los precios de la urea experimentaron fluctuaciones debido a problemas de suministro a finales de junio. El índice de asequibilidad de la potasa mostró una ligera mejora en julio, ya que la reducción en los precios de los fertilizantes compensó el impacto negativo de la caída de los precios de los productos agrícolas.
**Los bajos precios de los productos agrícolas continúan presionando los márgenes y la demanda de fertilizantes**
A lo largo de 2024, los precios de los productos agrícolas han mostrado una tendencia persistentemente a la baja, impulsada principalmente por cosechas récord o casi récord de maíz y soja en Estados Unidos y Brasil, lo que ha generado grandes existencias globales. Otros factores incluyen incertidumbres económicas, mayores costos de transporte, tensiones geopolíticas, el resurgimiento de La Niña, el proteccionismo y un entorno de exportación desafiante.
"Las implicaciones de los bajos precios de los productos agrícolas son extensas. Están reduciendo los márgenes de los productores y afectando a los proveedores", dice Fonseca. "Los márgenes más bajos, a su vez, impactan la asequibilidad de los fertilizantes, reduciendo la demanda".
**Los precios del gas natural y la geopolítica podrían influir en el mercado**
"Varios desarrollos podrían cambiar la dinámica del mercado a corto plazo y deben ser monitoreados de cerca", advierte Fonseca. "Estos incluyen los precios del gas natural, que podrían cambiar rápidamente debido a eventos geopolíticos o a un próximo invierno frío en el hemisferio norte. Además, los cambios en las estrategias de exportación de fosfato de China y Marruecos podrían tener un impacto. Finalmente, las nuevas licitaciones de potasa de India y China también son factores importantes a tener en cuenta".
**Demanda de fertilizantes en 2025 y 2026**
Considerando los márgenes esperados de los agricultores y la superficie global de cultivos clave, RaboResearch espera ver un crecimiento marginal en la demanda de fertilizantes en los próximos dos años. La demanda de nitrógeno probablemente continuará recuperándose lentamente en 2025 y aumentará ligeramente en 2026. La demanda de fosfato seguirá bajo presión en 2025, con un crecimiento limitado en 2026. La demanda de potasa, que actualmente tiene precios más favorables, se está recuperando gradualmente en 2024. Es probable que la recuperación se desacelere en 2025, pero aumente nuevamente en 2026.
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